ЕЦБ вновь поднял ключевую ставку - верный ли это шаг?
В целях обуздания инфляции, бушующей в еврозоне, Европейский центральный банк в четверг ещё раз поднял ключевую ставку - на 75 процентных пунктов. Теперь она составляет два процента. Этот шаг регулятора нацелен на то, чтобы сделать кредиты более дорогими, а также снизить спрос - чтобы смягчить рост цен. Возможно, эта мера спровоцирует рецессию, но, как полагает ряд обозревателей, это было бы меньшим злом, нежели нынешняя инфляция.
Сделанного недостаточно
Этого шага будет недостаточно, - полагает Handelsblatt:
«Придётся предпринимать новые решающие шаги - ведь инфляционные риски не снижаются. ...Если на фоне требований о повышении зарплаты развернётся ещё и зарплатно-ценовая спираль, то эту динамику будет побороть крайне сложно. Для того, чтобы восставить свой авторитет, утраченный за последние годы по причине того, что ЕЦБ самым халатным образом преуменьшал инфляционные риски, регулятору теперь придётся сделать куда больше, чем, к примеру, просто подтянуть процентные ставки. Пришла пора остановить программы скупки облигаций госзайма стран еврозоны. В прошлом году ЕЦБ уже объявил, что пойдёт на этот шаг. Однако совет директоров ЕЦБ до сих пор не в состоянии на это решиться.»
Пусть рецессия выполняет свою очищающую работу!
В нынешней ситуации повышать процентную ставку необходимо даже на фоне угрозы рецессии, - считает Der Standard:
«Повышение процентной ставки в любом случае представляется неизбежным и надёжно сдерживает спрос на товары и услуги - а значит, и инфляционное давление. ... Да, политики стремятся любой ценой избежать рецессий и боятся их как чёрт ладана, но экономисты знают о том, что рецессия способна оказывать и очищающее воздействие. Сокращение производства товаров и услуг ведёт к тому, что из игры выбывают непродуктивные компании и предприятия, которые и без того еле-еле держались на плаву - не в последнюю очередь благодаря многолетним нулевым процентным ставкам ЕЦБ и масштабной программе выплат на цели преодоления последствий коронакризиса. Теперь этому придёт конец, поскольку такие 'фирмы-зомби' просто связывают капитал по рукам и ногам и - что самое главное - задерживают у себя персонал, крайне необходимый в других областях.»
Ситуация остаётся сложной
Как отмечает La Vanguardia, у тех, кто критикует этот шаг ЕЦБ, имеются довольно весомые аргументы:
«Увеличивая процентную ставку, ЕЦБ стремится замедлить потребление и инвестиции с целью заставить экономические субъекты скорректировать свои цены. ... Энманюэль Макрон и Джорджия Мелони высказались против такого шага, поскольку считают, что это может привести к рецессии и социальным волнениям. ... Германия, напротив, призывает ЕЦБ сделать всё возможное для снижения инфляции. Большинство чиновников Центробанка согласны с тем, что рецессия менее страшна, чем устойчиво высокая инфляция. ... Вопрос заключается в том, является ли удорожание денег в военное время верным шагом. ... Но решения нет ни у кого, а посему регулятор придерживается учебника ортодоксальной монетарной политики.»
Страх перед стагфляцией
Одних лишь усилий ЕЦБ не хватит для того, чтобы справиться с этим кризисом, - полагает Hämeen Sanomat:
«Худший сценарий - если центробанки полностью потеряют контроль над экономикой. Уже сейчас эксперты предупреждают о редкой опасности стагфляции, иными словами - рецессии и высокой инфляции в одном флаконе. Жёсткая денежно-кредитная политика сдерживает инфляцию, но усугубляет безработицу - третий признак стагфляции. Сама по себе денежно-кредитная политика - не лучшее средство борьбы с высокой инфляцией, причины которой могут быть различными. Экономическая политика должна делать ставку на самый широкий спектр мер.»
Всё не так плохо для рядового потребителя!
Õhtuleht смотрит на ситуацию с оптимизмом:
«Остаётся надеяться, что в Эстонии не повторится кредитный бум, подобный тому, что имел печальные последствия в Эстонии во время последнего экономического кризиса, когда банки взялись за ипотеки. Нет худа без добра, ведь высокая инфляция в сочетании с ростом заработной платы удешевляет выплаты по кредитам - и повышает уровень жизни граждан. ... Доходы растут также у тех, кто не брал кредитов; государство компенсирует рост цен за счёт выплат детям и старикам, а кроме того, помогает заплатить по счетам за электричество и повышает размер пенсионных выплат.»