Как оценивать новую стратегию ЕЦБ?
Европейский центральный банк представил новую стратегию денежно-кредитной политики. Ожидается, что целевой показатель инфляции составит два процента, но при необходимости он может изменяться в сторону увеличения или уменьшения. Пока что максимумом инфляционного показателя считался уровень в два процента. В следующем году ЕЦБ также намеревается представить план действий по учёту в своей политике вопросов защиты климата.
Давно пора
И без пандемии эту корректировку давно пора было ввести, - считает El Economista:
«Необходимость корректировки целей возникла не во время нынешнего кризиса. Речь здесь больше идёт о задаче, отодвигаемой годами. Об этом свидетельствует тот факт, что банку с 2013 года не удавалось достичь цели по удержанию инфляции на уровне близком к двум процентам, но всегда ниже его. ... Разумеется, новый гибкий подход приветствуется в случае роста инфляции. Новая цель - однозначна и позволяет корректировки по времени, благодаря чему можно будет избежать ошибок, допущенных во время предыдущего кризиса.»
Теперь решают не только немцы
Новая стратегия ЕЦБ в отношении финансовой политики не столь радикальна, как ожидалось, - таким наблюдением делится Financial Times:
«Возможно, это - цена консенсуса. ... Это также может свидетельствовать о политических способностях Лагард - её предшественник Марио Драги зачастую позволял себе более откровенные провокации по отношению к представителям более агрессивных государств-членов. ... В целом, этот пакет - запоздалый шаг на пути ЕЦБ к тому, чтобы стать нормальным центробанком, а не 'большим бундесбанком'. Изменения его целей умеренны и разумны.»
Неразумно в долгосрочной перспективе
Corriere del Ticino, напротив, не в состоянии понять аргументы в пользу смягчения целевого показателя инфляции:
«ЕЦБ является продуктом европейской традиции, которая неохотно мирится с инфляцией, но тем не менее постепенно поднимала порог, - явно встречая внутреннее сопротивление немецкого Центробанка и других североевропейских институций. ... Для ЕЦБ, как и для [американской] Федеральной резервной системы, а также других центробанков низкий уровень инфляции свидетельствует о слабом экономическом росте. ... Но такие страны как Швейцария, Германия и другие североевропейские страны продемонстрировали, что очень низкий уровень инфляции, лучше защищающий реальные зарплаты и обеспечивающий большую безопасность потребителями и инвесторам, вполне может сосуществовать с неплохим экономическим ростом.»
Банки не вправе вершить политику!
В будущем ЕЦБ намерен учитывать вопросы защиты климата при разработке своей финансовой политики. При этом он рискует превысить полномочия своего мандата, - предупреждает Frankfurter Allgemeine Zeitung:
«Независимый центральный банк не вправе посягать на политику в тех областях, которые являются прерогативой избранных политиков - и за которые те несут ответственность. ... Насколько далеко собирается зайти ЕЦБ ради того, чтобы активно поддержать цели, выходящие за пределы обеспечения денежно-кредитной стабильности, остаётся неясным - и понять это из описания его новой стратегии нельзя.»