Что мы унаследуем от процентной политики Драги?
В этот четверг, после восьми лет на посту главы ЕЦБ Марио Драги ушёл в отставку. Его преемницей станет Кристин Лагард. Время пребывания Драги во главе ЕЦБ прошло под знаком низких процентных ставок - политики, которая преследовала цель стабилизировать евро и подстегнуть экономический рост. Обозреватели по-разному оценивают успехи данного курса.
Изобретательный спаситель евро
Одна из важнейших заслуг Драги - в том, что он спас европейскую валюту, отмечает издание Kauppalehti:
«За восемь лет своей деятельности на посту главы ЕЦБ он значительно расширил его мандат. О нём будут всегда вспоминать как о непреклонном защитнике евро. Его легендарные слова 'чего бы это ни стоило', произнесённые им во время кризиса 2012-го года, уже вошли в историю. ... Драги хвалили за то, что он творчески подошёл к использованию инструментария Центробанка. ... Можно сказать, что именно Драги удалось спасти евро. Его непреклонность, а также тот факт, что в составе еврозоны удалось сохранить Грецию, укрепили доверие к общей валюте. Несмотря на все достижения, ему, тем не менее, не удалось повысить инфляцию - хотя он и накачивал рынок деньгами в невиданных доселе масштабах.»
Важнейшая миссия провалена!
El Economista подводит неутешительные итоги правления Драги:
«Многие учёные-экономисты подчёркивают роль, сыгранную Драги в спасении Греции. Он сделал евро более конкурентоспособным и обеспечил возможность создания новых рабочих мест. ... Однако ему не удалось выполнить одну из важнейших задач, стоявших перед ЕЦБ: довести уровень инфляции до показателя чуть ниже двух процентов. Более того - ему не удалось добиться этого за все восемь лет своего мандата. ... К тому же, он покидает правление, когда в нём царит такой раздрай, как никогда прежде. Более чем треть членов еврозоны (в числе прочих - Франция) обеспокоены последствиями мер стимулирования и высказались против их проведения. Перед Лагард теперь стоит задача преодолеть этот раскол - и вернуть еврозону в ситуацию 'нормального полёта'.»
Яд национальных интересов в правлении ЕЦБ
Газета NRC Handelsblad пишет о том, что Драги оставляет после себя весьма непростое наследство:
«Драги использовал тот факт, что голоса всех стран еврозоны фактически равноценны - будь то Германия или Мальта. Так, в ходе памятного сентябрьского заседания ему удалось оттеснить в сторону страны, которые по численности населения и совокупной мощи своей экономики, а также по величине вложенного в ЕЦБ капитала составляют костяк еврозоны. ... При нём не только политика ЕЦБ стала более политичной, - но и сам банк. Но поскольку ему не удалось создать широкую базу поддержки своей политики, в правление банка начал просачиваться яд национальных интересов. Его преемнице предстоит это исправить.»
Противники нулевых процентных ставок - пока в меньшинстве
Wiener Zeitung с сожалением указывает на то, что политика нулевых процентных ставок, проводившаяся Драги, останется неизменной и при его преемнице:
«Йенс Вайдманн, глава Немецкого федерального банка, а также ряд его коллег из других стран еврозоны требуют незамедлительной смены курса; новый глава Национального банка Австрии Роберт Хольцманн говорит о необходимости возвращения к политике стабильности. В своей критике они опираются на весьма весомые аргументы, как то: нынешняя 'экспроприация' средств вкладчиков за счёт нулевых процентных ставок, недопустимое финансирование одних государств другими - прежде всего стран южной периферии Евросоюза, и, в конце концов, фактическая отмена рыночных механизмов в целом. К сожалению, вряд ли можно рассчитывать на то, что повстанцы из фракции за стабильность действительно одержат верх. Ведь в важнейших кабинетах ЕЦБ они количественно (пока что?) в меньшинстве.»