Как центробанкам реагировать на инфляцию?
Глава ЕЦБ Кристин Лагард призналась, что возглавляемый ею институт недооценил размах инфляции. Однако, по словам Лагард, сейчас ЕЦБ исходит из того, что темпы инфляции в текущем году снизятся, поэтому необходимо дождаться новых прогнозов по инфляции и конъюнктуре, ожидаемых на март месяц, прежде чем принимать решение об изменении денежно-кредитной политики. Обозреватели в основном настроены скептически.
Излишняя самонадеянность
По мнению Irish Examiner, председатель ЕЦБ Кристин Лагард слишком поспешно и легкомысленно отвергает идею о принятии мер по борьбе с инфляцией:
«По данным статистического ведомства Ирландии, в декабре цены подскочили на 5,5 процента, что стало самым высоким показателем с апреля 2001 года. ... Германия, краеугольный камень европейской экономики, в этом месяце зафиксировала потребительскую инфляцию на уровне 5,3 процента. ... Цены на энергоносители во многом зависят от того, как будет развиваться ситуация между Украиной, Россией и НАТО. ... Так что было бы лучше, если бы ЕЦБ не звучал так самонадеянно.»
Проблема финансового кризиса решается за счёт граждан
Вряд ли центробанки будут бороться с инфляцией, - такого мнения придерживается газета Le Point:
«Правда заключается в том, что на публику будут делаться решительные заявления, а де-факто денежно-кредитная политика будет оставаться крайне экспансионистской - причём в долгосрочной перспективе, и реальные процентные ставки после поправки на инфляцию останутся в целом отрицательными. Пандемия поставила крест на принципе независимости центральных банков. Свою главную задачу они теперь, похоже, видят в том, чтобы защищать государства от банкротства за счёт финансирования дефицита бюджета, а не в том, чтобы защищать покупательную способность граждан путём борьбы с инфляцией. Вплоть до того, что в попытках избежать финансового кризиса они могут спровоцировать кризис социальный.»
Необходимо учитывать особенности еврозоны
ЕЦБ правильно делает, что несмотря на высокую инфляцию, ведёт себя столь осторожно, - пишет на страницах Le Monde экономист Мелвин Б. Краусс:
«Слишком быстрое повышение процентных ставок подстегнёт рост стоимости кредитов и задушит восстановление экономики в странах ЕС с высокой задолженностью, таких как Италия, Испания и Греция. А это в итоге может привести к распаду еврозоны. Экономисты говорят о риске фрагментации. Эта фрагментация является хронической проблемой для еврозоны, поскольку ЕЦБ работает с 19 независимыми бюджетными органами, в отличие от ФРС и Банка Англии, которые поддерживаются одним-единственным бюджетным органом.»
Повышение процентных ставок как путь к ценовой стабильности
Повода для паники нет, но всё-таки Банк Англии должен действовать, - пишет The Times:
«Процентные ставки по-прежнему находятся на исторически низком уровне. Они не превышали 0,75 процента уже более десяти лет. Незначительное их повышение мало повлияло бы на стоимость обслуживания государственного долга или на заёмщиков, выплачивающих ипотеку, но послужило бы важным сигналом. ... Инфляция, по сути, является налогом на компании и сбережения. Целью таргетирования инфляции является предоставление потребителям, предприятиям и инвесторам возможности принимать долгосрочные решения. Если они будут в состоянии полагаться на стабильность цен, то тогда они могут не учитывать этот источник риска при принятии решений о покупках и капиталовложениях.»