Еврозона - островок стабильности?
Фондовый рынок США пережил одну из самых турбулентных недель за весь период после финансового кризиса. По сравнению с ним еврозона многим показалась островком стабильности. Экономические обозреватели европейских СМИ пишут о том, какие надежды оправдались и какие риски нельзя упускать из виду.
Наблюдается прогресс на периферии
Тот факт, что еврозона сохранила стабильность в условиях турбулентности рынка, обусловлен позитивным развитием ситуации в периферийных странах, пишет на страницах Jornal de Negócios Даниэль Грос, директор Центра европейских политических исследований:
«Периферийные страны уже давно нельзя считать слабыми должниками. За исключением Греции, все они могут похвастаться балансовыми излишками, а это означает, что они не только преодолели зависимость от притока капитала, но и начали погашать свой внешний долг. ... Если нынешнее положение сохранится ещё на протяжении нескольких лет, то в какой-то момент еврозона будет состоять исключительно из стран-кредиторов. У некоторых из них (Германии и Нидерландов) иностранные активы будут намного превышать долговые обязательства по внешним займам, у других (периферийных стран) этот профицит будет не столь значительным, но, тем не менее, будет присутствовать.»
Нужно срочно восстановить баланс!
Ксавье Тимбо, руководитель французского Института экономических исследований OFCE, в своей статье для Alternatives Économiques настроен менее оптимистично:
«Рост курса евро негативно скажется на инфляции и заново подстегнет страхи относительно дефляции. При этом рост курса далеко не достиг своего предела. Еврозона сейчас имеет значительный профицит баланса внешней торговли. ... Если этот профицит не сократится (например, за счет растущего спроса в Германии), то евро продолжит свой взлет. Ввиду большой разницы в [экономическом] положении в европейских странах последствия будут тяжелыми и не ограничатся сокращением инвестиций в еврозоне. ... И тогда на горизонте снова замаячит угроза распада еврозоны.»